最冷星座排行榜

最冷星座排行榜(idobzooki.com) 编辑:jh-GuTo 时间:2017-08-17 17:54:39

需求:下游地产、乘用车弱,家电分化,纺织服装弱改善,文娱尚可。中游钢铁、化工平稳,水泥走弱。上游煤炭弱,有色尚可,交运弱。

5月经济继续减速——实体经济观察2017年第20期(海通宏观姜超、于博)

家电:4月产业在线冰箱销量降幅收窄,洗衣机销量增速回落。4月冰箱厂家销量延续下滑趋势,其中内销降幅收窄至-8.5%,并带动销量整体降幅收窄至-2.3%,而出口增速下滑至10.3%。4月冰箱厂家库销比0.55、处同期高位,这令厂家继续控制库存,出货整体偏缓。4月洗衣机产销较3月回落,销量增速回落至3.8%,其中内销增速微降至6.0%,而对美出口锐减令出口增速大跌转负至-1.2%。各厂家中,TCL产销量环比明显下滑。4月洗衣机厂家库销比0.61,仍处历年同期中的偏低水平。

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煤炭:上周煤价继续回落,电厂库存天数升,钢厂库存天数平。上周动力煤、焦煤、秦皇岛港价格继续降,无烟煤价格继续持平,煤价普遍回落,主因仍是需求羸弱。5月发电耗煤增再下台阶,动力煤需求继续放缓,令电厂煤炭库存被动回补,上周电厂煤炭库存可用天数升至21.2天。5月上中旬粗钢产量增速逐旬下滑,5月各周高炉开工率也维持负增长,意味着焦煤需求继续走弱,令上周钢厂炼焦煤库存天数低位持平在14.5天、处历年同期偏低水平。

  据悉,人们现在格外关注到底谁来买单。美国总统特朗普多次强调,修筑界墙的费用由墨西哥承担,虽然特朗普仍然坚持这一说法,但可能不是直接要求墨西哥政府付账单,因为墨西哥方面早已拒绝了这种可能,而是通过间接的途径,比如提高两国间的贸易关税,或者提高在美墨西哥人给家乡汇款时的手续费。

有色:上周铜、铝价格冲高回落,铜库存回落,铝库存再降。上周美元先降后升,令铜、铝等大宗商品价格普遍冲高回落。美元加息周期及缩表预期下,铜、铝价格上涨空间或较为有限。上周LME铜库存回落,COMEX铜库存微升,两者合计小幅回落,而LME铝库存也继续下滑。欧美经济复苏力度仍偏弱,中国经济缓慢下滑,工业金属依然供过于求,库存仍在缓慢去化。

  特朗普政府日前在美国与墨西哥边境修筑高墙项目公布了首批招标计划。这座墙的高度将在5.4米与9.1米之间,无人能够逾越,即便使用推土机也无法将其毁坏。


美招标修筑美墨边境“新长城” 或耗资210亿美元

  据外媒19日报道,美国国土安全部公布了修墙招标计划。新墙不仅高不可攀,而且纵深地下,成为阻拦拉美偷渡者的无法穿越的长城。不过耗资也将远远高出预算。

中游行业:

  不仅如此,高墙从北方(美国一侧)看过去要非常“美丽”。美国国土安全部将对修墙项目全面负责,之后的巡视和维修等事宜也都在其管辖范围内。


大宗商品:上周原油价格先升后降,CRB微升,美元小幅震荡。上周欧元区PMI创6年新高,欧洲经济复苏令美元短暂走弱,但上周三美联储公布的会议纪要显示,6月初加息合适,美联储还就缩表达成共识,这令后半周美元指数反弹回升。上周OPEC和非OPEC国家宣布延长减产9个月,但上半年石油库存降幅低于预期,加之美元先降后升,令油价先升后降。

电力:5月发电耗煤增速明显下滑,工业生产继续降温。5月下旬六大发电集团发电耗煤同比增速9.3%,较中旬13.2%回落;环比增速-2.6%,处11年以来同期新低。5月发电耗煤同比增速11%,较4月的14%下滑,指向工业生产继续降温。预测5月工业增加值同比增速降至6.4%。

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水泥:上周全国水泥均价走平,库容比继续回落、仍处低位。上周全国水泥市场价格环比走平,水泥企业库容比降至60.2%,仍处历年同期低位。临近5月底,部分地区受降雨和农忙影响,下游需求开始减弱,水泥价格在各地主导企业大力维护下,保持高位震荡,暂未出现大范围回落,且个别地区仍继续推涨价格。预计未来短期水泥价格继续高位震荡,后期受农忙、中高考和梅雨因素影响,价格才会有所走低。

上游行业和交运:


下游行业:

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钢铁:5月上中旬粗钢产量增速回落,上周钢价毛利冲高回落。5月中旬重点钢企粗钢产量增速降至4.2%,上中旬产量增速4.7%,较4月的8.2%明显回落,预示5月全国粗钢产量增速下滑。而5月中旬钢企库存跌幅扩大至-3.8%。上周钢价、吨钢毛利均冲高回落,但螺纹钢价格未能突破3月高点,指向供需格局短期改善。一方面,上周钢材社会库存继续去化,指向终端需求仍保持稳定增长;另一方面,上周高炉开工率继续下滑至75.1%,同比-7.5%、保持负增长,意味着供给继续收缩,与5月上中旬粗钢产量增速下滑相印证。

5月经济继续减速——实体经济观察2017年第20期(海通宏观姜超、于博)

地产:5月64城地产销量跌幅仍大,上周百城土地成交再降。5月下旬64城地产销量跌幅扩大至-38.2%,且一二三四线增速同步下滑。而5月全月64城地产销量增速-26.1%,虽较4月的-27%降幅略收窄,但明显低于3月的-18.6%,表明地产需求依然低迷,限购、限贷、限售、限价、限商政策接连出台,令需求承压。上周百城土地成交环比下滑,同比跌幅扩大,而5月百城土地成交增速也由正转负,为地产投资埋下隐患。上周十大城市商品房存销比升至39.3周,高于去年同期,但低于历年同期均值。


化工:上周化纤原料价格平中有升,PTA产业链负荷率反弹。上周化纤原料价格涤纶POY、尿素、聚乙烯涨,钾肥、纯碱、PVC、橡胶平,涤纶POY上游的聚酯、PTA价格上涨,主因下游织造需求保持稳定、前期上游油价持续反弹。上周涤纶POY库存天数降至9.5天,为2月以来新低,而PTA产业链负荷率全线反弹,其中偏下游的聚酯工厂和江浙织机负荷率均处于历年同期高位。价格反弹、库存去化、生产旺盛,均指向行业景气度向好。

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交通运输:上周航空客运增速继续回升,BDI、CCFI双双下滑。上周航空客运周转量同比增速继续回升至19.7%,其中国内线增速大幅回升,主因端午假期来临,而国际线增速基本持平。上周BDI继续回落,主要缘于美元小幅反弹,而散货运输市场依旧缺乏亮点,特别是散货运输进口市场表现疲软。上周CCFI虽小幅回落,但仍处年内高位。

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原标题:5月经济继续减速——实体经济观察2017年第20期(海通宏观姜超、于博)

  美墨边界长达3200公里。目前边境线上已间断地修有高墙以及其它安全设施,特朗普希望通过修筑新墙,将整个美墨边境线变成阻挡非法移民以及毒贩的钢筋水泥“长城”。对修墙的争议还包括有关土地的司法纠纷,因为其中有大约120公里长的部分将不得不经过印第安人Tohono O'odham族群的保护领地,到目前为止,该族群断然拒绝修墙项目。


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  此前已有大约700家公司对参与修筑界墙项目表示了兴趣,这些公司可以在3月29日之前提交投标文件。一个介入该项目的政府官员表示,这个新标准的界墙项目将耗资210亿美元,但美国政府公布的2017/18年度财政预算给界墙规定的总支出为43亿美元。

价格:4月70城房价同比降,环比平。上周国内生产资料价格冲高回落、涨跌互现,国际原油价格回落。

文体娱乐:上周票房因端午节回升,但端午档票房同比负增。17年端午档票房7.5亿元,同比-10.1%,端午档观影人次2214万人,同比-4.5%。上周电影票房7.9亿元,同比转正至15.0%,观影人次2322万人次,同比转正至7.5%。上周电影票房收入和观影人次双双反弹,同比增速也都由负转正,主因端午假期错位(16年端午节在6月9日)。但17年端午档电影票房收入、观影人次均较16年同期下滑,其中票房跌幅高达10%。事实上,今年以来,除五一档外,各假期档票房收入同比增速均较16年下滑。票房去水分和影片质量欠佳是主要原因。

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