三菱空调压缩机官

三菱空调压缩机官(idobzooki.com) 编辑:jh-MU9z 时间:2017-07-22 12:36:51

  

  面对越来越小的加盟卖场,红星美凯龙能够提高管理费,这反映了公司的品牌议价力。

  如果你学习这些优秀的基金经理自上而下地去选股,尤其是那些他们已经认为是有前景的行业,你首先应该问自己:在研究的深度和广度上,我比他们更有优势吗?

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  截止至2016年上半年,红星美凯龙共经营181间家居卖场,总经营面积接近1,200万平方米。其中38%为自营商场(谁说我不是地产股?),主要集中在一二线城市,剩余的则是委管商场,集中在三线城市。

  第一次看到红星美凯龙,三钱二两首先想到的是已经没落的电脑城。但电脑城里大部分都是标准化的产品,被电商冲垮是毫无疑问的,刘强东的中关村背景更是极大地加速了他们的死亡。而家居装潢则是重体验的非标品,在更新的破坏性技术出现之前,线下死不了。


  他的委管商场轻资产模式,让三钱二两想起万达广场和万豪酒店。关于转型轻资产模式有没有价值,王健林在2016年的工作报告中是这么说的:

  剩下的是需要去思考转型能否成功,那么该如何去衡量?用什么指标?很多人看委管收入的占比,但前面提到这一块的一次性收入有很大的迷惑性,容易让人过早地乐观。我本来尝试用固定资产周转率,但转念一想,资产负债表上的投资物业价值本身就与租金挂钩,所以这个指标基本就没什么用。

  3月13日,港股内房股集体暴动。

  昨天看高毅资产邓总的分享,是目前我见过对汽车行业研究路径最好的。


  其实即便是在如今这个人员和信息都极度膨胀的市场,如果你系统性地、自下而上地去做筛选,你会惊讶地发现居然仍有无人理睬的公司。例如迅雷第三季度的电话会议,只有一位个人投资者提问,而到了第四季度的电话会议,提问的人数已经是零,星域CDN发布的招聘消息也无人问津。

  自由现金流是早期我学金融时非常看不起的一个指标,觉得这些学术性的东西不实用,但随着对投资理解的深入,又被惊为天人。某些重资产的公司,例如资源勘探类的,如果你去看他们的自由现金流,会发现十几年来居然没有一年是正的,从来没有为投资人赚过哪怕一分钱,所有的“投资收益”全来自于周期起伏带来的情绪波动。

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  自2016年以来印制电路板行业整体回暖,产业链供需关系,为当前印制电路板行业正处于新一轮景气周期,自今年4月份以来,由于下游价格承受压力及库存处理等综合因素影响,铜箔价格出现下调,目前价位约为60-70 元/千克。 此前原材料价格下调有超跌成分,考虑到行业淡季将过,同时铜箔厂商必将进行产能调整,而通畅的价格传导机制将使得具备议价优势的龙头覆铜板及印制电路板厂商得以顺势转嫁原材料成本上涨的压力,从而获得较大的业绩弹性提升空间。多个细分行业印制电路板 市场需求年增速达两位数以上,成为带动产业链景气度上行的新动能:汽车新能源化及电子化趋势加速,车用印制电路板 市场规模将达千亿以上;汽车电子认证周期长、门槛高,新能源汽车有望拉动印制电路板市场百亿增量;小间距LED 市场景气度持续上行,多层印制电路板板需求旺盛;移动通讯技术迭代迅速,高密度小基站建设带动高附加值印制电路板需求;中国高端服务器市场高速增长,高规格印制电路板 产品需求量日益提升。此外,消费汽车电子轻薄化带动FPC量价齐升,国内优秀厂商有望乘势而起。


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  未来印制电路板 上市企业将延续针对下游市场需求不断进行产品结构调整的发展策略,持续提升公司整体盈利能力;另一方面,相较于上游铜箔、覆铜板行业,国内印制电路板公司众多,产品品质及产能产效参差不齐,竞争过度分散,考虑资源获取及环保因素的双重考量,未来一定时期内无效产能将逐步淘汰,行业集中度进一步提升,而中国优质印制电路板厂商则有望凭借资源倾斜、低成本等优势脱颖而出,加速全球印制电路板 产业转移,取代海外大厂成为全球龙头,新一轮上行周期所带来的板块性投资机遇。

  

  但这也让红星美凯龙的收入具有一定的迷惑性。例如首次入场费和施工咨询费实际上都属于一次性收入,却都计入了总收入之中。根据招股书,这两项收入在2012 – 2014年期间占总收入的比例并不小。


  根据国家统计局,2016年家具类与建筑及装潢材料类商品零售额达到6,153亿元,同比上升13%。

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  所以委管商场这一块应该去看他每平方米收取的管理费,根据招股书,这个数字在2012 – 2014年期间是逐年上涨的。

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  在出去之前,我一直在思考某个品类为什么这么长时间没有涨过价,但出去聊完一圈后发现已经有不少机构在推这个品类,所以回来后我就放弃思考这个问题了,毕竟我还没有买入相关的股票。对我来说,在其他地方我的赢面更大,更值得我去集中力量,这个品类就留着以后复盘。

  

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