a4时尚型和风尚

a4时尚型和风尚(idobzooki.com) 编辑:jh-T45c 时间:2017-08-21 22:05:24

自然,从某种程度上来说,分红等操作,也起到了增强其它机构对分众传媒信心的作用。

不见血,不回鞘

最近一波做空浪潮的源起,可以追述到2011年针对中概股的猎杀。

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而据野马财经(微信公号:ymcj8686)梳理,到目前为止,这些做空机构阵营已经形成了较为清晰的三级组成,评级机构——研究机构(狭义做空机构)——对冲基金。

其实,国内外评级机构的数量很多,毕竟张嘴打分这件事谁都会,甚至只要你愿意,也可以对一个主体给出自己的评价,但有多少人相信,那就是另一回事了。

然而,为何诸多的事实已经证明了目前评级体系存在局限,至少是不完善的,但却一直没有做出调整呢?

存在的难题我们无法回避,不过也应该看到一些可喜的现象。


“寻找金融新势能”

原标题:换帅 | 引援之前还是先搞定主教练吧

因此,早在2016年,穆迪下调中国主权信用评级展望时,时任财政部长楼继伟就表示:“中国不特别care他们的评级,不必一个个去拜评级机构的码头”,“希腊出这么大问题的时候,它的评级当时高于中国”……

  


包括十分著名的“浑水公司”,成立之初也是打着纯粹“研究机构”的旗号,直到2016年初,才正式成立了对冲基金。

更加典型的,例如做空丰盛控股(0607.HK)的Glaucus,就曾以将报告出售给对冲基金Oasis Management,让后者得以提前进场埋伏。

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英冠狼队与主教练保罗·兰伯特(Paul Lambert)分道扬镳,同时离队的还包括他的教练团队。现年47岁的苏格兰人去年11月初接手球队,至今共带队完成33场正式比赛。狼队在本赛季英冠最终仅位居第15名,距离球队升级的目标相距甚远。

第一部分即讲到,或由于对行业、企业的不了解,或基于一些不可告人的目的,做空机构发布的报告,往往带有强烈的主观色彩。“谣言止于真相”,如果公司能够及时解释,予以回应,有时候还是能够一击反制的。


当年,香橼狙击奇虎360的报告是这样的:

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往期回顾

正如第一部分所提,做空队伍,从来不是一个人在战斗,以形形色色的研究机构为纽带,众多的对冲基金、评级机构散布其中。或针对某一公司连番作战,或针对某一行业全面出手,或从实业+金融、战略+战术等多方位立体夹击。

当时,由于估值逻辑不同、商业模式不被理解等诸多因素,包括奇虎360、巨人网络、新东方(EDU.N)等明星公司在内的一众企业,都遭到了各类金融机构的做空。


当话语权与利益结为一体,且缺乏公开、透明、有效的监督之后,这其中的道德风险,必然无法把控。

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当然,值得注意的是,各类机构,甚至政府动作间的有序配合,并非就一定是一次“精心策划的降维打击”,更多的,还是在于政策出台,上述企业战略失策、颓势显露时,做空力量敏锐地嗅到机遇,自发形成合围。

一、主导国际评级体系的评级机构具有鲜明的主权特征,这决定了它不可能站在人类社会共同利益的立场设定国际评级标准,因此它向市场提供的评级信息是不准确的;

不过,虽说好酒不怕巷子深,但任人宰割肯定不是办法。一来,股价的异常波动,会对公司正常经营造成极大影响;二来,三人成虎,即使是谣言,传久了亦容易成真。


野马财经(微信公号:ymcj8686)注意到一个很有意思的事情。

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评级机构的成长与金融市场的发展有着重要的联系。随着中国金融体系的日趋完善,特别是大量新生金融力量的出现,给予了评级机构大量增量市场,也就给予了中国评级体系更多被检验的机会。

就评级机构而言,三巨头的准确率似乎与它们的地位并不匹配。除了在2008年金融危机的集体失声外,就本次穆迪对中国主权及26家国企债券评级而言,比较令人无语的是,无论是从负债水平、经济增长率来看,中国都远好于G7集团任何一个国家。

游戏的残酷,注定了从一开始,做空机构就会杀机毕露,直击企业要害,而后环环紧逼,不留余地,直到置对方于死地。

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