退避三舍小故事(110字)

退避三舍小故事(110字)(idobzooki.com) 编辑:jh-n5xd 时间:2017-08-22 05:33:33

  分级A重点关注

  

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  本周分级市场回顾

  图1、分级A隐含收益率与7年期AA企业债到期收益率比较(数据日期:2017-03-10)

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  分级A的定价机制比较复杂,常用的隐含收益率算法将其视为定期付息的永续债。然而考虑到不定期折算机制,其一可能会触发上折,导致提前付息;其二可能会触发下折,折价或溢价交易的分级A,会得到额外的收益或损失。


  

  “宋宋CP”突然宣度婚讯后,“准新郎”宋仲基7日出席电影《军舰岛》活动,被主持人亏“气色比任何时候看起来都好,发生什么事吗?”,他则笑回“很紧张”并用手搧风,傻笑避谈婚事,脸上却是藏不住的幸福。

  表1、分级A推荐组合


  对此,我们使用蒙特卡罗方法,假设标的指数满足几何布朗运动,对成交量前20的分级A大量模拟基金净值路径,最终计算得到每个分级A的预期收益率区间,分别求得平均值,取其中最大的5个。

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  目前,7年期AA企业债收益率为5.01%,较上周有所上升;本周分级A价格维持震荡,分级A的隐含收益率比上周略有上升。近期债市再次调整,我们认为短期分级A向上的阻力较大,大概率依旧维持震荡,而长期依旧对分级A持悲观态度。

  本周行业指数多数下跌,涨跌幅排名前五的行业分别为家用电器、通信,食品饮料、轻工制造和计算机,分别上涨3.88%、2.47%、1.79%、1.47%,1.45%;表现靠后的为农林牧渔、钢铁、有色金属、建筑装饰和采掘,分别下跌0.70%、0.70%、0.81%、1.09%和1.49%。


  联系人:任瞳

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  支点·分级基金周报20170312

  兴业证券金融工程研究报告网站平台:www.xyquant.com


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  本周被动股票型优先份额(分级A)维持震荡,本周分级A 平均涨幅0.47%;本周分级A成交额共41.67亿元,日均成交额约为8.33亿元,比上周增加1.50亿左右。从成交额排名前20只优先份额来看,平均隐含收益率(采用下期约定收益率计算)为4.91%,较上周有所上升;平均溢价率2.04%,较上周增加0.40%。

  本期推荐组合如下表所示。


  我们的推荐逻辑是,根据兴业行业轮动策略推荐的行业,选取流动性好、价格杠杆比较高、且处于整体折价的品种。本期推荐组合如下表所示。

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